今年全國兩會(huì)召開在即。2月28日的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議再次強(qiáng)調(diào),把握好經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局,確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

渣打中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽在接受記者專訪時(shí)表示,今年中國經(jīng)濟(jì)能夠保持6.5%以上的增長,但要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)也不是一件容易的事,今年仍然面臨三個(gè)有利因素和三個(gè)不利因素。

積極財(cái)政:減稅和投資相結(jié)合

NBD:您提到今年中國經(jīng)濟(jì)增速依然能保持6.5%以上的增速,在房地產(chǎn)的支撐因素減弱后,今年哪些因素能夠支撐中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長?

丁爽:房地產(chǎn)的支撐減弱,但我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)仍有三個(gè)積極因素。

第一是服務(wù)業(yè)的增長比較平穩(wěn),去年增長了7.8%,GDP的比重占到了50%以上。服務(wù)業(yè)是內(nèi)生性的增長,并不是靠政策刺激推動(dòng)的,主要還是我們對(duì)服務(wù)的需求比較高,供給相對(duì)滯后,所以這方面有進(jìn)一步投資和增長的余地。

第二是庫存的調(diào)整。一方面是去庫存到一定階段,有補(bǔ)庫存的需求,所以生產(chǎn)開始上升,或者是去庫存到一定階段以后它的價(jià)格會(huì)有所體現(xiàn),因?yàn)閹齑嫣蛢r(jià)格開始上升。價(jià)格上升,又回過來會(huì)推動(dòng)補(bǔ)庫存。這是短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)積極因素。

第三是對(duì)外出口市場。最近,中國主要的貿(mào)易伙伴,包括美國、歐洲的PMI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都比較穩(wěn)定向好,這反映到中國的出口訂單數(shù)據(jù)上,從去年四季度就開始好轉(zhuǎn),到一季度,從實(shí)際的貿(mào)易數(shù)據(jù)中得到了體現(xiàn)。另外,中國人民幣匯率去年處于下行態(tài)勢,對(duì)一籃子貨幣和對(duì)美元出現(xiàn)波動(dòng),這對(duì)出口是屬于有利的。

NBD:2月28日的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議強(qiáng)調(diào),做好2017年經(jīng)濟(jì)工作,要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),把握好經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。您認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)今年面臨的不利因素有哪些呢?

丁爽:我認(rèn)為不利因素也有三個(gè)。

一是投資方面的房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)的交易和價(jià)格都出現(xiàn)了調(diào)整,但是看去年12月份的數(shù)據(jù),房地產(chǎn)的投資還是很強(qiáng)的,說明房地產(chǎn)調(diào)控的效應(yīng)還沒有體現(xiàn)到投資方面。但是交易量減少,房地產(chǎn)商購地的意愿就會(huì)降低,會(huì)影響新開工,最終會(huì)影響到投資。所以,我們覺得今年下半年房地產(chǎn)的投資可能會(huì)下滑。

第二個(gè)不利方面是消費(fèi),考慮到房地產(chǎn)的交易開始下滑,會(huì)影響到跟房地產(chǎn)有關(guān)的一些零售,包括家具、家電、裝修建材的購置。我感覺是有一部分需求在去年后半期或者年底已經(jīng)提前支用了,所以今年的消費(fèi)增速會(huì)受影響。

最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)還是美國總統(tǒng)特朗普對(duì)中國的貿(mào)易政策。我們的觀點(diǎn)是貿(mào)易摩擦不可避免,但是貿(mào)易戰(zhàn)是雙方都有意要避免的。

所以,三個(gè)有利、三個(gè)不利因素,如果加總起來,能夠?qū)崿F(xiàn)6.5%以上的增速,但實(shí)現(xiàn)這一增速還是有壓力的。

NBD:今年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的一個(gè)主要手段可能就在積極的財(cái)政政策?，F(xiàn)在有爭議的是應(yīng)該怎么樣更積極?以前常用的政府投資手段效率在下降,您認(rèn)為財(cái)政政策應(yīng)該怎樣做得更好?

丁爽:積極的財(cái)政政策可以有兩種措施:一是更多的投資帶來的支出增加;二是通過減稅措施導(dǎo)致財(cái)政收入減少,從而赤字增加。

從穩(wěn)增長的效應(yīng)來說,如果只考慮短期,增加支出,效應(yīng)會(huì)來得更快。因?yàn)檎黾又С?就馬上體現(xiàn)成投資,馬上進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從長期來說,減稅是更好的一個(gè)措施,但是需要的時(shí)間比較長,短期內(nèi)并不容易產(chǎn)生效益,而且是不可控的。我認(rèn)為兩者需要結(jié)合起來。

房產(chǎn)市場:房價(jià)不會(huì)大幅下落

NBD:談到房地產(chǎn)交易的下滑,從今年1月份的房價(jià)數(shù)據(jù)來看,去年的熱門城市都出現(xiàn)下降趨勢,今年會(huì)是房地產(chǎn)市場的一個(gè)拐點(diǎn)嗎?

丁爽:價(jià)格是房地產(chǎn)調(diào)控的一個(gè)重要目標(biāo)。熱門城市房價(jià)開始平穩(wěn),月度環(huán)比已經(jīng)停止增長了,今年價(jià)格很可能是一個(gè)停滯的狀況,不會(huì)有價(jià)格的大幅度上升,但大幅度下降的條件也不存在。房地產(chǎn)市場要調(diào)控,但并不是要讓房價(jià)掉20%或30%,這也不是決策者想要看到的結(jié)果,目標(biāo)主要還是防止房價(jià)上漲過快,并形成比較穩(wěn)定的房地產(chǎn)市場投資。

NBD:去年下半年,PPI的上漲幅度太快,特別是上游大宗商品,鋼鐵、煤炭、石油等漲得特別快,您認(rèn)為今年大宗商品的價(jià)格走勢如何?

丁爽:我覺得PPI上漲的確是跟大宗商品有非常大的關(guān)系,不僅僅是金屬類的大宗商品,跟油價(jià)也有很大的關(guān)系。對(duì)于石油價(jià)格,我們還是看漲的。一是需求增長比較穩(wěn)定,中國去年賣出那么多汽車,說明中國的汽車消耗、消費(fèi)方面會(huì)穩(wěn)定增長,全球經(jīng)濟(jì)略好于去年,需求是穩(wěn)定上升。

但在供應(yīng)方面,還是會(huì)出現(xiàn)一個(gè)供應(yīng)缺口。因?yàn)橹坝蛢r(jià)太低,部分對(duì)石油的投資推后或者停止了。我們的預(yù)計(jì)是今年石油平均價(jià)格會(huì)達(dá)到66美元/桶,去年從30美元漲到55美元,今年漲幅會(huì)下降,但是仍然上漲。

其他大宗商品的漲勢是不能持續(xù)的,主要也是從需求跟供應(yīng)角度來看。需求方面,中國的經(jīng)濟(jì)越來越依靠服務(wù)行業(yè),房地產(chǎn)投資可能有下行風(fēng)險(xiǎn),這會(huì)影響到對(duì)銅、鋼鐵的需求,需求當(dāng)然還是正增長,但并不會(huì)出現(xiàn)加速增長。

NBD:1月PPI同比達(dá)到6.9%,CPI也有所回升,您認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)需要擔(dān)心通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)嗎?

丁爽:在經(jīng)濟(jì)調(diào)整和價(jià)格市場化的進(jìn)程當(dāng)中,我覺得中國經(jīng)濟(jì)2%到3%的通脹是比較正常的。即使是美國跟歐盟的通貨膨脹目標(biāo)也是2%或者略低于2%的目標(biāo)。所以,中國現(xiàn)在只能算一般通脹。

我們預(yù)計(jì)今年通貨膨脹會(huì)有所上升,PPI也會(huì)有一定的傳導(dǎo)效應(yīng),而且服務(wù)行業(yè)的通脹是穩(wěn)定上升,房子的租金也是穩(wěn)定上升,但全年的平均通脹很可能是低于3%,而3%也有可能成為政府的政策目標(biāo)。