中國人民銀行決定,自2015年8月26日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率,以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。

其中,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

同時(shí),放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動(dòng)上限,活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動(dòng)上限不變。

自2015年9月6日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。同時(shí),為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的能力,額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn),鼓勵(lì)其發(fā)揮好擴(kuò)大消費(fèi)的作用。

關(guān)于雙降你所需要知道的一切

一、房貸計(jì)算器

以貸款額100萬為例,貸款期限20年

按此前基準(zhǔn)利率5.4%計(jì)算,月供6822.52元,本息163.7萬元;

按最新基準(zhǔn)利率5.15%計(jì)算,月供6682.70元,本息160.4萬元;

月供少還140元,本息減少3.3萬。

二、央行為何再降準(zhǔn)?

最直接的原因用一句話概況就是:市場上流動(dòng)的資金不夠用了。

詳細(xì)地說,主要有以下幾個(gè)背景:

1、中國經(jīng)濟(jì)放緩

雖然官方公布的2015年上半年的GDP增長率為7%,可從衡量宏觀經(jīng)濟(jì)的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,中國經(jīng)濟(jì)面臨較為嚴(yán)峻的形勢。頭七個(gè)月,對中國GDP貢獻(xiàn)最大的固定資產(chǎn)投資以2000年以來最慢的速度增長,首要原因是房地產(chǎn)投資崩潰。7月工業(yè)產(chǎn)出也只是勉強(qiáng)高于3月觸及的四年低點(diǎn)。出口方面,中國1-7月出口同比-0.9%,進(jìn)口同比-14.6%,貿(mào)易順差1.87萬億元。而根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》的調(diào)查,中國7月勞動(dòng)力需求出現(xiàn)2012年以來首次萎縮。批發(fā)價(jià)格已連續(xù)40個(gè)月下降,7月的下降有所加速。8月財(cái) 新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值(PMI)為47.1%,比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下6年半以來新低。國內(nèi)需求不足,大宗商品價(jià)格走低,7月份的PPI降幅擴(kuò)大至-5.4,為09年底以來最低,通縮形勢依舊嚴(yán)峻。

2、資金面緊張

1)央行連續(xù)操作釋放流動(dòng)性壓力通過一組數(shù)據(jù)來感受下:8月18日,進(jìn)行1200億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率維持于2.5%。8月19日1100億元MLF,期限6個(gè)月8月20日,1200億元逆回購但是,這些資金支持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因?yàn)閺馁Y金面表現(xiàn)看,利率并沒有下行,實(shí)際上加權(quán)平均的7天質(zhì)押回購利率仍在繼續(xù)上升。今天的降準(zhǔn),正是說明了逆回購、MLF這些措施已經(jīng)解決不了目前的流動(dòng)性問題了。

2)外匯占款大幅下降資本外流加劇最新數(shù)據(jù)顯示,中國央行和金融機(jī)構(gòu)的人民幣外匯占款7月份均創(chuàng)歷史最大下降,央行7月末人民幣外匯占款26.4萬億元,環(huán)比減少3080億元,金融機(jī)構(gòu)7月末人民幣外匯占款28.9萬億元,環(huán)比下降2491億元。 7月份市場因此減少了7640.89億元的流動(dòng)性。簡單說,外匯占款是央行等金融機(jī)構(gòu)為了兌換外幣而投放的本國貨幣(人民幣),從而客觀上增加了市場上流通的人民幣數(shù)量。所以如果外匯占款減少,表明資本外流。

3)人民幣匯率階段性走弱銀行結(jié)售匯逆差擴(kuò)大為穩(wěn)定匯率央行花掉了很多錢央行在8月11日讓人民幣一次性貶值近2%,之后又接連兩天大幅下調(diào)人民幣中間價(jià),3天下來人民幣累計(jì)貶值幅度達(dá)3.5%。而在外匯市場上,為了穩(wěn)定人民幣的即期匯率,央行不得不投入真銀白銀來阻止即期匯率的大幅貶值。據(jù)一份調(diào)查顯示,未來人民幣仍存在進(jìn)一步貶值的預(yù)期,中國央行干預(yù)匯率的壓力有增無減,這就是說,市場預(yù)期人民幣還得貶值,央行為此還得繼續(xù)砸錢來穩(wěn)定匯率。7月銀行結(jié)售匯再現(xiàn)逆差2,655億元人民幣(等值434億美元),在連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)順差之后再現(xiàn)逆差。其中,銀行代客結(jié)售匯逆差1,743億元,創(chuàng)四個(gè)月最大。啥意思?就是大家更愿意持有美元,資本流出壓力加大。

3、外部環(huán)境影響

如果美聯(lián)儲(chǔ)9月加息,不降準(zhǔn)的話,資本會(huì)進(jìn)一步外流而對市場造成嚴(yán)重沖擊。因此,央行選擇此時(shí)降準(zhǔn),是先下手為強(qiáng)。

三、這次降準(zhǔn)會(huì)產(chǎn)生什么影響?

釋放流動(dòng)性:降準(zhǔn)是“降低存款準(zhǔn)備金率”的簡稱,為了避免信用濫用,商業(yè)銀行需向央行繳納的一定比例的存款,降低這個(gè)繳納的比例后,商業(yè)銀行擁有更多的存款用來放貸,從而市場上有了更多的流動(dòng)性。

預(yù)計(jì)此次降準(zhǔn)將釋放至少6000億元的流動(dòng)性。這些資金引發(fā)的連鎖反應(yīng)將使得最終數(shù)更巨大。而流動(dòng)性增加,可起到對沖外匯占款的目的,抵消外匯流出對基礎(chǔ)貨幣的拖累。

降準(zhǔn)不僅可以提振市場和企業(yè)信心,更重要的是可以防止貨幣信貸條件被動(dòng)收緊,從而抑制金融風(fēng)險(xiǎn)、保證金融穩(wěn)定。對債市構(gòu)成極大的利好,將推動(dòng)短期利率大幅下降,從而打開長債收益率的下行空間

不利影響:

1)、釋放更多流動(dòng)性會(huì)加重人民幣的貶值壓力

2)、中國目前的廣義貨幣供應(yīng)量已經(jīng)達(dá)到21萬億美元,接近美國的兩倍,再大幅增加,可能會(huì)推高通貨膨脹水平,引發(fā)資產(chǎn)泡沫。

四、2015年以來央行的降準(zhǔn)、降息操作一覽

2月4日:降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)

2月4日,中國央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),央行宣布對小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

3月1日:降息0.25個(gè)百分點(diǎn)

2月28日,中國央行自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%,其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

4月20日:降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)

4月19日,中國人民銀行決定自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

5月11日:對稱降息0.25個(gè)百分點(diǎn)

5月10日,中國央行宣布自2015年5月11日起金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%,同時(shí),將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

6月28日:降息0.25個(gè)百分點(diǎn) 定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)

6月27日,中國央行宣布降息0.25個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

五、歷次降息股市影響

歷次降準(zhǔn)后股市走勢一覽

六、專家觀點(diǎn)

【易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)】

降準(zhǔn)如期而至,雖然文件上認(rèn)為是降低企業(yè)融資成本,但實(shí)際上此次政策的含義很清晰,就是為包括股市在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)心劑。

此次降準(zhǔn),疊加效應(yīng)明顯,會(huì)和此前各類政策發(fā)生協(xié)同效應(yīng),屬于今年下半年經(jīng)濟(jì)刺激的一個(gè)有利手段。對于房地產(chǎn)市場而言,有三方面的利好。第一是通過注入流動(dòng)性,從而活躍貨幣市場和資本市場,這個(gè)時(shí)候會(huì)有部分資金借機(jī)撤出,進(jìn)而流入房地產(chǎn)市場。畢竟目前房地產(chǎn)市場的保值增值功能得到大家的認(rèn)同。第二是促使商業(yè)銀行房貸更趨于積極性,對于信貸發(fā)放和成本降低都有利好,最后活躍購房市場。第三是預(yù)期作用,此類降準(zhǔn)政策反映了政策層面對于宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)注。而房地產(chǎn)必須成為目前需要扶持的一個(gè)行業(yè)。

此次降準(zhǔn)能否救股市,是需要商榷的。畢竟部分套牢的股民已經(jīng)“傷透了心”,對于后續(xù)的資金投向會(huì)持一個(gè)謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)然,如果考慮到目前股票市場或有觸底的跡象,也不排除后續(xù)會(huì)有一波資金繼續(xù)進(jìn)入。而一些風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者,借此次機(jī)會(huì)解套,會(huì)加快進(jìn)入樓市投資。畢竟目前樓市投資的成長價(jià)值好于股票市場。

【同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉】

央行降息降準(zhǔn)后對樓市五大的影響:

降準(zhǔn)對樓市的影響之一

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣,股市又大跌,央行降息降準(zhǔn)注入市場流動(dòng)性,救經(jīng)濟(jì)救股市,更救房地產(chǎn)!

降息降準(zhǔn)對樓市的影響之二

一線城市及部分二線城市房價(jià)勢必會(huì)漲。

降息降準(zhǔn)對樓市的影響之三

五次降息四次降準(zhǔn)之下樓市“分化”特征將更加明顯。

降息降準(zhǔn)對樓市的影響之四:房企策略

把控好五次降息四次降準(zhǔn)之后的跑量去庫存的“窗口期”。

降息降準(zhǔn)對樓市的影響之五:購房者

把控好降準(zhǔn)降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“窗口期”。